通脹何去何從
有人指油價回落將令通脹放緩；不過亦有人指，油價回落將會令到消費者更放心消費，繼續將物價推高。究竟兩種講法，哪一種比較接近現實？
答案是兩個講法都不對。油價只不過是眾多價格的其中一個，就算是非常重要的一個環節，也不代表油價的上落足以影響通脹的去向，以油價的走勢來推測通脹是一個非常粗疏，也是一個沒有充份理論基礎的假設。事實上，認為油價影響通脹走勢，是建基於所謂成本帶動通脹的理論（Cost Push Inflation）。
所謂成本帶動通脹，只不過是九流經濟學家對貨幣市場誤解，而產生的謬論。一種生產因素的價格上升，不一定會令其他所有生產因素的價格也跟隨上升，也不一定會令到下游市場的價格上升。相反，成本上升減低企業盈利，繼而減低投資意欲，也減低了整體物價上升的壓力。
如果成本帶動通脹是九流經濟學理論，那麼需求帶動通脹 （Demand Pull Inflation）也可以算是三流的經濟理論。當需求普遍地提升，理論上會令到物價上升。問題是通脹指的，是物價普遍地持續上升。換言之，如果需求帶動通脹的理論成立，也意味?價格愈升得高，人民的消費意欲便愈強勁。事實上，需求帶動通脹的最大的謬誤，在於解釋不到是甚麼力量在推動?如此澎湃，一浪高於一浪的消費欲望。
世界上只有一個通脹成因，就是濫發貨幣。當太多的鈔票在追逐?太少的貨物，結果就是物價的上漲。發鈔機構在這個情況下，通常都會透過所謂公開市場運作 （Open Market Operation），賣出債券，吸納多出來的流通貨幣，可是後遺症是將利息推高。市場在雙重冷卻下，央行往往又要來個180度轉向，加劇了經濟循環的起伏。所以今後的通脹走勢，還看美國聯儲局。加息的效應已經零碎地在美國出現，問題是聯儲局在甚麼時候才認為效應充份反映。以政治現實考慮，新人上位，不會過早有大動作，但同時又要盡早有點表現，相信明年最遲第二季便可見到聯儲局的新政。
